تقييم قفز سريعاً
لم تتمكن رويترز من التحقق المستقل من التقرير. ويمثل التقييم المستهدف قفزة كبيرة من 14.7 مليار دولار نقلتها صحيفة South China Morning Post هذا الشهر، ومن 100 مليار دولار هونغ كونغي (نحو 12.8 مليار دولار أمريكي) ذكرتها TrendForce في مايو.
مستثمرون وعملاء في آن
إن تأكد ربط التزامات شراء الشرائح بتخصيص أسهم الاكتتاب، فسيطمس ذلك الحد بين المستثمر والعميل بطريقة تذكّر بهياكل التمويل الدائري التي نبّه إليها بنك التسويات الدولية في نهاية الأسبوع. فقد نبّه البنك إلى ترتيبات تستحوذ فيها شركات الشرائح على حصص في مختبرات الذكاء الاصطناعي التي تلتزم بدورها بشراء منتجاتها، ووصف شروطها بأنها سيئة الإفصاح عادة، وبأنها تحمل مخاطر نظامية.
من مورد داخلي إلى بائع شرائح
قدمت Kunlunxin طلب إدراج سرياً في هونغ كونغ في يناير، وتسعى أيضاً لإدراج مزدوج في سوق STAR بشنغهاي، وعيّنت CICC وCitic Securities وHuatai Securities بنوكاً رئيسية. وتأسست الشركة عام 2012 قسماً داخلياً للشرائح في بايدو، وهي محورية في طموح الشركة لتصبح شركة ذكاء اصطناعي متكاملة. وتحولت من مورد داخلي إلى بائع شرائح لأطراف خارجية، إذ شكّل العملاء الخارجيون أكثر من 50% من إيراداتها في 2025.
طفرة طروحات في هونغ كونغ
أصبحت هونغ كونغ الوجهة الرئيسية لإدراج شركات الذكاء الاصطناعي الصينية، إذ جمعت أسواقها نحو 44 مليار دولار في النصف الأول من 2026، وهو أعلى مستوى في خمس سنوات. وأكملت CATL طرحاً بمليارات الدولارات، وتستعد Zhipu لجولة جديدة بعد إدراجها في يناير، فيما قدمت SK Hynix طلب إدراج أمريكي قد يجمع 29 مليار دولار.
